Como, l'impero Hartono alla prova del fair play UEFA

Alle spalle del Como c'è una delle famiglie più ricche del pianeta, un patrimonio da 44 miliardi di dollari. Per una provinciale che ragiona — e spende — da grande, i soldi non sono mai stati un problema. E, almeno per ora, non lo è nemmeno il fair play UEFA: ecco perché l'acquisto di Nico Paz è stato avallato dagli Hartono e finalizzato dal presidente Suwarso.

NEL MIRINO DI NYON - Qualificandosi per la prima volta in Europa, e direttamente in Champions League, il club lariano entrerà dalla stagione 2026-27 sotto la lente della UEFA per il rigido regolamento UEFA sulla sostenibilità finanziaria, come ogni altra partecipante alle coppe. Nella primavera 2027 i funzionari di Nyon esamineranno i bilanci dell'ultimo triennio, dal 2023-24 al 2025-26.

I CONTI NON TORNANO - Le norme sono due. La football earnings rule fissa a 60 milioni la perdita aggregata massima nel triennio, con un margine in più per i club finanziariamente sani, mentre la squad cost rule impone che stipendi della prima squadra, ammortamenti e commissioni non superino il 70% dei ricavi. Paletti che il Como, stando ai bilanci già approvati, sforerà inevitabilmente: dopo i 50 milioni di rosso del 2023-24, l'ultimo in B, il deficit è schizzato a 132 milioni consolidati nella prima stagione in A. E per l'esercizio in chiusura, pur in miglioramento, le stime de La Gazzetta dello Sport indicano uno squilibrio ancora vicino ai 100 milioni. Anche scorporando le spese virtuose — vivaio, calcio femminile, infrastrutture — il bilancio triennale resterà ben oltre il tetto.

IL SETTLEMENT IN ARRIVO - A quel punto la strada sarà segnata: il Como concorderà con la UEFA un piano di rientro tramite settlement agreement di tre o quattro anni, con prevedibili restrizioni sulla lista UEFA. Le regole post-Covid, del resto, premiano gli apporti di capitale rispetto al debito, e Nyon guarda con favore ai progetti sostenuti dalla proprietà: dal 2019 la famiglia Hartono ha versato 390 milioni nella controllante britannica Sent Entertainment. Al 30 giugno 2025 il gruppo vantava un patrimonio netto di 54 milioni e nessun debito bancario.

LA SFIDA SOSTENIBILITÀ - Il club resta in piena fase espansiva, appesantita dall'avvio delle nuove linee di business, dall'academy ai negozi, con l'obiettivo della sostenibilità nel medio-lungo termine. Per centrarlo servirà continuare a vincere, sfruttare il richiamo turistico del lago — non potendo contare sul bacino di una grande città — e attivare con decisione quella leva del player trading che fa la differenza. I premi della Champions, se ripetuti nel tempo, faranno il resto.

Per ora, comunque, il Como resta «vergine» agli occhi della UEFA. Il tempo per sistemare i conti, insomma, c'è. Ma da Nyon l'orologio ha già iniziato a ticchettare.

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